继锦融运通老板蒋定格跑路、红岭创投遭遇P2P史上创纪录的1亿元坏账后，深圳粤利通成为进入9月份以来第一家跑路的P2P平台

　　近期，P2P平台的平均收益率持续下降。网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年8月月报》，月报显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点(1个基点=0.01%)。

　　跑路、坏账缠身

　　在线金融搜索平台融360数据显示，继锦融运通老板蒋定格跑路、红岭创投遭遇P2P史上创纪录的1亿元坏账后，深圳粤利通成为进入9月份以来第一家跑路的P2P平台。深圳粤利通平台网站无法打开，QQ客服离线，电话无法接通。目前投资者集中在外地，有投资2.8万元的投资者在浙江当地报案，警方暂时未受理，其投资者们已经组建QQ群，准备前往深圳集体报案。

　　另外，福州一家名为“得利盈”的网络贷款平台网站关闭、负责人失联，福州、泉州、厦门、莆田等地均有人在该平台进行投资。事件发生后，部分投资者已在当地报警。公开资料显示，得利盈是福州纪仕元网络技术有限公司运营的网站，该公司成立于2013年5月20日，法人代表娄江亮，注册资本100万元，注册地址为福州市晋安区岳峰镇福新中路90号新华园3号、4号楼及群楼连接体78店面，但投资者实地走访后发现，这家平台的注册地址根本不存在。

　　股市击穿3000点、银行理财跌破5%、“宝宝”徘徊3.2%……8月以来，理财市场一派低迷，而历来标榜“高收益”的P2P也在几轮降息、降准的调整后，收益率开始出现下滑。网贷之家最新数据显示，8月P2P综合收益率已经跌破13%。

　　大平台规模优势凸显

　　业内分析，8月央行共进行了8次逆回购操作，累计逆回购金额达到7150亿元。另外，又通过“降准降息”稳定宏观经济和金融市场，使得货币市场环境保持宽松态势，因而导致网贷收益下降。

　　记者采访中了解到，网贷收益下滑的原因主要有两点，除了央行几轮降息、降准使得市场流动性得到补充，最重要的还是投资人心态的变化，使得平台调整了策略，经过了两年的市场培育和投资者教育，现在P2P的投资者更为理性，也开始真正理解高收益、高风险的投资真谛。对于大部分投资者来说，在选择平台时，收益并不是其第一考虑的要素，大家开始更多地关心平台的安全性、稳定性和体验性，因此我们看到，大平台在运营趋于稳定并形成一定规模优势的情况下，转而把精力集中在风控的完善、产品的创新上了。

　　这一观点也得到了市场数据的佐证。报告显示，从7月、8月各成交量区间综合收益率分布来看，可以发现综合收益率随着成交量的下降而上升，呈现明显的反比关系。换言之，大平台虽然选择降息而降低自身运营成本，但成交量仍在大幅上升;与此相对的，部分小平台在面临严峻的竞争压力下，普遍采用高息的策略，也进一步导致中小平台困难的生存环境。

　　网贷收益率还将继续下跌

　　已经跌破13%的网贷，未来收益情况如何?记者采访了多位业内人士。

　　业内人士普遍认为，当前经济下行压力较大，为了缓解这一态势，央行还将继续推出宽松的货币政策，长期来看，随着货币市场流动性增强，融资成本下降，网贷综合收益率仍然面临继续下降压力。

　　一大型P2P平台负责人则坦言，P2P平台的综合收益率会维持缓慢下降的趋势，预计到年底，行业综合收益率将跌至12%。

　　对于网贷收益下滑，金信网创始人、首席运营官安丹方表示，虽然金信网目前的收益一直比较平稳，并未出现下调，但是金信网认为目前P2P行业出现的收益率下跌是正常的，长远来看，P2P收益应回归合理和正常值，这有利于行业的健康发展。此外，尽管P2P收益率整体出现下滑，但仍高于其他几类理财产品，对投资人来说，还是有相当的吸引力。

　　她告诉记者，此前最高法就已经出台规定，明确了P2P借款端利率24%和36%两个分界点。借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。

　　“虽然有36%的上限，但从目前来看，大多数行业其实是无法承受这么高的资金成本的。”安丹方解释说，一般来说实业企业能够承受的成本是在20%以下，这样倒推一下来算：对于有第三方担保的平台，第三方担保最低大概需要3%，风险准备金计提最低约1%，平台运行成本4%，如果给投资人的年化收益超过12%，企业融资成本就会高于20%了;而如果平台没有第三方担保，短期来看，年化投资收益在15%以下才是合理的。

　　安丹方认为，随着P2P行业的发展回归理性和普惠金融，未来8%-10%左右的年化投资收益才是一个比较合理的范围。

　　整合序幕拉开

　　P2P平台收益率的持续下降是泡沫破灭，价值回归的信号吗?银率网分析师吴静淼在接受采访时认为，尽管关于行业洗牌的看法已大体成为市场共识，但这一阶段显然还未开始。目前P2P市场的分散度仍然较高，市场份额最大平台的市场占有率都不足10%，且新增P2P平台的数量还在不断刷新纪录。目前看来，监管政策的出台会为P2P行业的整合拉开序幕，而在此之前，P2P一面野蛮生长，一面承受各方压力。

　　基于以下形势，网贷行业必然面临大洗牌：一是在经济下行周期，小微企业经营环境恶化，造成资金需求减少。从去年以来，信用危机局部爆发，小微企业风险不断传递，直接影响小微信贷的资产质量。就连一直高举小微大旗的民生银行(600016,股吧)近期都表示，将把战略重心转向零售业务。原因是去年小微贷款不良上升明显，民生银行已经开始主动退出一部分客户。

　　二是来自监管层的对“高收益”P2P的否定态度。尽管7月份新上线的近百家P2P平台中仍有相当一部分给出了30%以上的高利率以吸引投资者，但“老”平台的收益率整体上仍在下调。8月份，银监会创新监管部主任王岩岫明确表示，P2P应该“走可持续发展的道路”。对于高利率平台，“很难看到有可持续发展的能力”。

　　三是从P2P行业本身来看，曾经疯狂的高收益，对那些想要继续生存下去的P2P平台来说，是不可持续的。总体上看，这类平台的没落是必然趋势。另外，许多投资者在惊人的高收益引诱下进入了P2P，频频出现的风险事件的教育已经使他们认识到，“稳定可靠”而非超高收益的平台才是首选。

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