留给乐视的时间不多了。

4月25日早盘，乐视网打开跌停，随后跌幅有所缩小。此前已连续三个交易日跌停，截至4月25日收盘，股价为1.69元/股，跌7.65%，总市值约67.42亿元。

4月26日为乐视网（300104）公布2018年年报期限，距离披露年报，只剩最后一个交易日了。据此前业绩快报及预告，预计2018年营收16.04亿元，利润亏损33.37亿元，归母净利润亏损20.26亿元，基本每股收益为-0.51 元；预计2019年一季度亏损1.95亿-2亿元。

4月24日乐视晚间公告

乐视网退市倒计时已经开启。目前仅剩的67亿市值将何去何从？

退市板上钉钉？

事实上，在乐视网2018年年报出炉前一周，乐视网是否会因净资产为负而暂停上市的靴子已经基本落地了。

1月31日，乐视网预计的2018年亏损额还只有6.08至6.13亿元，而最新更新的亏损数额较此前预计多出了29亿至33亿元，大大恶化，令投资者大失所望。

从这个信息来判断，乐视网暂停上市基本已成定局。

此前，市场因为乐融致新出表，可能导致乐视网得到甩掉一部分负资产包袱，以及乐融致新出表改变会计核算科目和核算方式从而导致乐视网将录得一笔可观的投资收益。

但人算不如天算。

最新的评估结果是，乐融致新全部股权只按会计师事务所评估的结果在30亿元以下核算。

而早前在做出年报预测时，乐视网是按2018年已进行的两次评估值（90亿元和16亿元）的平均值57.66亿元来评估乐融致新并确认少数股权重估收益的——如果按此评估值，乐视网2018年年报净资产还有希望录得正数。

看来，上市公司的管理层还是乐观了。如果年报审计机构再出具一个“无法表示意见”的报告，则乐视网无论净资产是否为负，都将面临暂时停上市。

除此之外，乐观的投资者预想不到的是，乐视网版权等无形资产评估结果也不如预期，账面总金额将录得5亿元以下，暨版权等无形资产计提减值准备超过20亿元以上。这比十几天的公告预计多出5亿元减值。

从乐视网近段时间的股价表现来看，尽管乐视网一再公告预计2018年年报净资产为负从而可能面临暂停上市的重大风险，但乐视网股价表现意外地坚挺。

今年以来，乐视网72个交易日的成交额为399亿元，区间成交量明显放大，表明市场仍有部分投资者看好乐视网“见底回升”。

但此番乐视网暂停上市靴子落地，乐观情绪烟消云散，4月25日之前已连续三个交易日跌停。

2015年造就的牛股神话，如今却如同流星一般陨落、沉寂。

黄金时代：大半年时间股价涨超六倍

2014年10月到2015年年中，是A股新一轮的牛市。在这段时间里，乐视网也迎来了自己的“黄金时代”。

从2014年年底，乐视网股价开始疯涨，从2014年12月23日低谷时的6.37元/股（前复权价，下同），上涨至2015年5月13日的最高点44.72元/股，上涨幅度高达602%，市值近1800亿。

这样的涨势，一方面是随着贾跃亭的回归，市场开始逐渐恢复对乐视的信用评级，在融资能力和稳定性方面为资本市场注入信心。

而另一方面，则是由于乐视业务增长和新业务发展的预期。在当时，“超级电视”成为了互联网电视的代名词，乐视以不足整个电视行业5%的市场份额，成为了整个电视行业所恐惧的“怪兽”。

另外，乐视网还通过公告和发布会形式表示，未来将进军手机业务和汽车业务方面的计划，进一步拉升了投资者对乐视网的成长预期。

作为最早登陆A股的互联网视频公司，彼时的乐视网贴着“创新型企业”的标签，不管是从财务报表还是市场表现来看，成绩非常亮眼。尤其是在股价飙升的同时，乐视网发布的2015年年中报表，更是为投资者注入了一剂强心针：2015年上半年营收44.61亿元，同比增长51.79%，而净利润更是增长近7成，达到2.55亿元。

尽管市场在当时已经开始对乐视网资金链存在质疑，但乐视网一次一次交出“劲爆”的成绩单，在其所构建的“内容+应用+平台+终端”生态中，建立起IP开发、渠道整合、内容分发、会员运营、云视频与大数据等全产业链。同时，乐视网强大的融资能力，使得乐视网扩张弹药充足，投资者自然信心百倍。

直到2016年11月，乐视网手机、乐视汽车相继爆出资金链紧张、拖欠供应商货款等问题，乐视股价开始暴跌。

贾跃亭拿什么“负责到底”

截至2019年4月18日，贾跃亭仍持有乐视网9.2亿股，占公司总股本的23.10%，其中占公司总股本的21.49%已被质押；其余则被法院冻结或轮候冻结。贾跃亭虽然远走美国近两年时间，期间因司法处置被动减持公司股份，但目前他仍然是乐视网的第一大股东。

近日，贾跃亭的资产处置的消息又频现报端。据媒体报道，贾跃亭出售了位于拉斯维加斯的工厂土地之后，FF又卖掉了其位于洛杉矶总部的办公大楼。

而乐视控股名下最值钱的资产——评估价为32.89亿元的商业地产世茂工三，遭遇第二次流拍。

但无论是质押的股价被处置，还是卖地卖楼，还的都是贾跃亭个人和乐视控股的债，与还乐视网的债无关。

今年1月份中德证券出具的核查意见显示，除2017年11月9日，贾跃亭和贾跃芳回复函件称将履行借款给上市公司的承诺后，而实际并未继续履行承诺，且目前无新承诺替代原有承诺。

根据2018 年 8 月 21 日乐视网披露的《关于与非上市体系债务问题解决进展的公告》，乐视网和乐视控股方面已达成认定后者对前者的债务规模约 67 亿元左右。乐视控股此前以乐视商城等资产以9290万元抵债乐视网之后，至今并没有实质性的还款动作。

除了巨额亏损压力、资产减值压力和二级市场抛售压力，贾跃亭留给乐视网的还有大量诉讼案件和账户冻结的压力。截至2019年2月1日，乐视网合并范围内被诉案件中，执行中案件对应标的金额约为6.71亿元，在诉标的金额为57.77亿元。

贾跃亭“负责到底”到目前为止，仍是一句空话。

来源：21Tech综合自21世纪经济报道、第一财经、网易新闻