原标题：拍拍贷、趣店们扎堆赴美上市，互金平台都在焦虑什么？

近期，互金平台加快了赴美上市的速度，进入9月以来，已有3家互金公司向美国证券交易委员会提交了招股书。预计未来一段时间，还会有越来越多的平台投身到上市大潮之中。

那么，到底发生了什么，使得在行业集中整治尚未结束的背景下，平台便开启了上市之路呢？甚至走在了一众互联网金融巨头的前面。下面用三个问题，来大致解答这个疑问。

第一个问题，上市有什么用？

对互金平台尤其是网贷平台而言，上市的作用主要体现在下面两个方面：

一是品牌效应。通常而言，上市是企业标准化、规范化运营的标志，能够极大地提升品牌声誉，尤其是网贷行业正面临着污名化的困扰，上市对于品牌提升的效果更为显著。

当然，实事求是来讲，在国内上市的品牌效应要远远强于美股上市。无他，平台的潜在客户都在国内，而1亿A股股民对美股的关注非常有限，成为A股上市公司就不同了。至于为何不在A股上市，会在第二个问题中进行详细讨论。

二是融资渠道。上市开辟了公开的股权融资渠道，一方面为原有股东提供了退出通道，另一方面也为平台打开了融资的大门，为后期的持续发展奠定了资金基础。

所以，借着此次上市潮，不仅会在互金创业者中创造一批富豪，也会有一大批风险资本顺利退出、功成身退，以便释放资金寻找新的风口和新的潜在独角兽创业机构，完成其自身商业模式的动态循环。

同时，正值互联网金融行业的发展步入拐点，科技成为新的驱动力，IPO上市将为平台的后续的科技投入奠定更坚实的基础，助力其核心竞争力的培育。

第二个问题，为何纷纷赴美，A股不行吗？

不难看出，互金平台纷纷选择了赴美上市，为何不是A股呢？不是不想，更多的还是不能。就此问题，笔者专门请教了一位资深的投行朋友，讨论下来，大概是下面几个原因：

一是行业模式有待周期验证。2016年5月，证监会曾经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR等四个行业，这四个行业的典型问题便是轻资产、运行时间短业务模式有待进一步检验、Pre-IPO前高估值等问题，上市之后比较容易发生业绩变脸，诱发估值的大幅波动。

二是创业板审核要求提高。A股市场尚未建立起完备的退出机制，有进无出，结果只能是门槛越来越高。从现实中来看，尽管目前IPO加速，但审核要求也有所提高，其中的盈利要求、持续经营要求等，很多互金平台未必能达到门槛。

三是战略新兴板进度暂停，大型互金集团的国内上市计划推迟，很多中小平台更是失去了等待的耐心。

基于上述原因，当前互金平台在国内上市仍缺乏成功的先例，而美股上市已经有了成功的模式，对于着急上市的平台而言，赴美国上市便成了更具吸引力的选择。

第三个问题，会有更多地平台加入赴美上市大潮吗？

针对近期的平台赴美上市潮，不少朋友都很疑惑，为何大家都要赶在年底前上市呢？讨个好彩头吗？

还真和年底没关系。应该说是很多平台都有着比较急切的上市需求，但上市过程一波三折，好不容易找到了一个比较好的时间窗口，自然要紧紧抓住。

金融行业具有典型的风险滞后效应，也是典型的严监管行业。所以，金融机构的上市之路，总是会比一般行业更易遭遇曲折，无论是赶上不良资产的披露暴露，还是赶上监管政策的密集出台，都会使得IPO上市窗口暂失。

举例来讲，不少P2P平台早在2015年前后就开始筹备上市之路，后来随着监管趋严和行业整顿开始，严监管在很大程度上会影响行业业务模式和发展空间，给企业的长期估值带来很大不确定性，上市之路便都暂停了。

而从现阶段情况看，监管框架初定，互金机构估值有了比较明确的空间，是一个比较好的上市窗口期，前期暂停脚步的平台怎能不抓住这个时机呢？毕竟，谁知道，下一步会发生什么，使得企业估值再次面临不确定性从而妨碍上市之路呢？

那么，未来一段时间，还会有更多地平台涌现出来吗？短期看，在这批准备充分的平台冲刺完毕后，上市潮应该会暂缓下来，IPO上市毕竟需要一段时间的精心准备。