过去几天时间，聚美优品董事长陈欧和公司股东在微博上吵起来了。

原因在于聚美优品发起的接近公司市值12%的 6000 万美元的投资上——这投资你也有所耳闻，就是要投共享充电宝街电。

聚美优品的股东和你一样觉得这事儿不靠谱，共享充电宝和聚美优品的核心业务八竿子打不着。聚美现在核心业务也没有表现的多好，还要花钱去做这个，股东表达出了强烈的不满。

8 月 29 日，聚美优品股东HengRenPartners发表了一封致聚美优品董事长陈欧和红杉资本中国基金管理和执行合伙人沈南鹏的公开信，指出聚美不兑现诺言。

HengRenPartners在信中指出，聚美暂停有意义的股东交流已经有 22 个月了。在陈董事长在位期间这 18 个月的股价灾难中，聚美的市值已经损失了3. 97 亿美元。考虑到目前公司的市值为4. 79 亿美元，如此大的损失是一个相当荒唐的数额。

HengRenPartners表示，这次灾难得到了陈欧董事长在 2016 年提出报价时的合作伙伴—风险投资公司中国红杉资本的支持，并且得到了聚美董事会的纵容。这可能是因为独立董事加起来持有的股票数为0。

而陈欧提出的每股7. 00 美元的“私有化”交易提议大大低估了公司的价值，其随后导致的一系列错误已经使中国线上化妆品零售业领军者的股票下跌了45.2%，然而目前线上购物却正在中国蓬勃发展。

HengRenPartners不满的是，聚美并没有兑现诺言，将 2014 年在美国IPO筹集的2. 8 亿美元中的资金投资于一个每年以两位数速率增长、并且聚美自称是领导者的行业，也没有将资金用于市场营销、品牌推广与产品开发。恰恰相反，自陈欧董事长的报价以来，公司选择了：

——( 6 月)投资 1430 万美元用于电视剧《温暖的弦》的制作

——( 5 月)向一家手机移动充电电源初创公司(街电)投资 4480 万美元

HengRenPartners也提出，“股东们已经被迫盲飞了九个月，九个月内没有任何来自聚美的财务信息。股东们无力地看着自己成千上百万美元的账面现金被投资于电视剧和手机移动充电电源，而我们自从 2016 年 2 月以来就没有从董事长那儿听到过关于每股 7 美元收购要约的任何消息。这个收购要约距离聚美每股 22 美元的IPO仅过去了 20 个月。”

这些投资于非核心业务、并且值得怀疑的被投资目标的资金超过 5900 万美元，相当于聚美市值的12%和账面现金的18%。

而针对股东指责， 8 月 31 日晚间聚美优品官方发表了回应。

回应首先声明，聚美优品一直在按规定定期发布企业年报，而管理团队也一直在与投资者进行密切有效的沟通。目前股价不能完整反映聚美的真实价值。股价随市场波动是正常的现象，其次，除巨头外当前电商企业整体增速放缓的现状，也应该被正视。

陈欧也在微博中对投资电视剧和街电做出进一步解释：

1.有谣言说街电的股东不是聚美，而是我个人。这里澄清，街电是百分百上市公司资产。

2.有质疑聚美投资影视和街电，不务正业的。事实上，都是为了流量。流量向超级App聚集，越来越贵。通过成本更低廉的方式获取流量，是一个企业运营逻辑。

3.说街电没钱融资失败的。。回头给你看账户/微笑。

回应都特别提出了一个观点——投资电视剧和共享充电宝是在当下电商整体大趋势下降趋势下的突围之举，这不是不务正业，都是为了流量，因为流量已经开始向超级App聚集，越来越贵。

随后，聚美优品宣布完成对深圳街电科技股权的收购，聚美优品的全资子公司River International Holding将持有街电科技60%的股份，正是风口上的共享充电宝公司。

9 月 1 日，聚美优品股东发出了第二篇公开信，先是感谢了“陈欧通过微博来尝试解决我们的疑惑。”

然后提到，在微博或其他中国社交网络上所发布的内容，并不等同于一场规划好的股东电话会议。股东继续强调，避而不谈的东西往往来说比较重要。

“比如说，聚美 2017 年到目前为止尚未发布的财务业绩就非常重要，由于缺少公司业绩，聚美的股东正在盲飞。”聚美最近一次的业绩发布是 2017 年 4 月发布的 2016 年年报， 2017 年到目前为止尚未发布财务业绩。

实际上，聚美优品在几个月前刚刚发布了 2016 年的年报——2016 年它们取得 61 亿元收入和 1.5 亿元净利润——由于聚美优品在纽交所上市，而纽交所并不强求企业必须发布季报，因此到目前为止不发季度的财务业绩应该也不算是严重违规。

但考虑到 2017 年由宣布了投资街电这么个重大事项，而且业绩的增长也不是特别明显。考虑到纽交所好歹是个美国交易所，发个英文的季报应该也算是一个公开上市公司的分内职责，只靠发微博来和股东沟通，未免有些太随意了。

不过，在陈欧看来费劲做季报与只持有10%投票权的人做沟通可能确实没什么必要。聚美管理层和红杉持有聚美优品90%以上投票权，聚美优品想要做什么决定，在内部和大股东走走流程就能通过，根本不需要在意余下投资者的意见。

看起来，聚美优品已经像是一家私人公司，而不是公开上市公司，所以这家企业的公开信息做的确实不怎么样。

2014 年 8 月到 2017 年 8 月之间，聚美优品的市值三年时间打了个一折。

市场表现不好，投资者得不到电商红利，主舵手又在投资其他赛道引起了聚美股东的强烈不满。

据经济观察报给出的数据—— 2013 年聚美优品在B2C网络零售市场中占22.1%的份额， 2014 年，辉煌时期的聚美优品年营收能达到6. 3 亿美元。而据中国电子商务研究中心监测数据显示， 2016 年中国B2C网络零售市场，聚美优品的份额仅占0.7%。

不光是市场业务表现不佳，去年 4 月，聚美两名联席CFO高孟、郑云生同时离职;而今年 7 月，聚美优品联合创始人、产品副总裁戴雨森因个人原因辞职，据媒体报道，戴雨森在聚美优品占股5.2%，拥有11.6%的投票权。

陈欧提出退市则是因为股价被严重低估，但核心疑问是陈欧并没有打算拯救被低估的股价，而是提出了一个比IPO低80%的私有化方案。这引起“大多数”聚美中小股东更大的不满。

HengRenPartners则认为“这是在美国以高价卖给投资者，然后以低价买回，是一种非常不安的模式。”

或许，聚美优品在中概股中算不上代表性的股份。

但这条“圈(美国人)钱”的套路一旦被证明可行——或反过来说被美国投资者认识到——那对其它想要在美国上市的中国企业来说，就有些太不公平了。

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